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        法規自律

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        會計魔術引火燒身 退市公司再領罰單
        [ 瀏覽點擊:5 ] [ 發布時間:2020-09-15 ] 字體:[ ] [ 返回 ]

        會計魔術引火燒身 退市公司再領罰單

         


        ▲ 天量罰單。20209月,已被強制退市的樂視網收到證監會的行政處罰事先告知書,被認定為欺詐發行,擬被處以2.4億元的罰款。該處罰針對的是樂視網201648億元的定向增發,罰款金額按老《證券法》5%計算,金額已相當巨大。如該欺詐發行發生在新《證券法》實施后,罰款金額最高將達48億元(募集資金的一倍)。

        ▲ 當年績優?2014年至2016年,樂視網“歸屬母公司股東的凈利潤”分別3.64億元、5.73億元、5.54億元。但這一靚麗業績數據的背后,是“少數股東損益”巨額負值,2014年至2016年分別為-2.35億元、-3.56億元、-7.76億元。這兩個指標之和為上市公司合并利潤表中的“凈利潤”,但是,由于上市公司股東持有的是合并報表中母公司(即上市公司本身)的股票,“歸屬母公司股東凈利潤”與其利益直接相關,是更加核心的指標,也最受市場和投資者關注。難看的“少數股東損益”數字似乎并不能動搖樂視網是“績優上市公司”的結論。

        ▲ 看似高明。樂視網 “母肥子瘦”又是如何實現的?秘密在于內部交易。樂視網實控人通過操縱母公司和上市公司控股子公司之間商品和勞務的定價,讓上市公司本部確認巨額利潤,子公司蒙受巨額虧損,并刻意壓低母公司對兩家重要子公司持股比例(持有樂視致新58.8%股權,持有樂視電子商務30%),最終達到了人為提升“歸母凈利潤”的目的。那么,子公司的少數股東不會有意見嗎?不必擔心,子公司的少數股東不是別人,正是實控人自己(包括其控制的公司)。對實控人而言,只是“左手倒右手”罷了。

        ▲ 實則違法。這種利潤操縱方法,看似高明,實則違背了《企業會計準則》和財政部、證監會相關規范性文件,因為上市實控人通過關聯交易對上市公司輸送利益,應視同對上市公司的捐贈,應計入資本公積,而不能體現為利潤。另外,這種方法能否持續,還取決于上市公司實控人能否有實力長期輸血。2017年起,樂視網及所屬的樂視集團經營財務狀況全面惡化,實控人于20177月出逃海外,本就如同沙上之塔的樂視大廈迅速崩塌,最終因凈資產連續兩年為負值于20205月被深交所終止上市。

        ▲ 風險提示。樂視網的“財技”,當年就飽受市場人士和專家學者詬病。然而,并沒有引起投資者,甚至機構投資者的充分重視,當年參加定向增發的3家基金管理公司和1名自然人,上當受騙,付出了每股48元(不復權)的真金白銀,如今全部歸零,近年來廣大投資樂視網的股民同樣血本無歸。汲取本案例的深刻教訓,投資前充分了解必要的經濟法律知識,弄懂基本的財務會計原理,科學決策,遠離陷阱,方能在證券投資大道上行穩致遠。

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